Видео

Рекомендуемые

Популярные метки

Новости от МВФ: макроэкономика отмены наличных

Под таким названием опубликована работа с рассуждениями о процессе и результатах отмены наличных.

Поставив своё название первым словом в заголовке работы, и соавтором одного из своих старших руководителей, МВФ в сноске решительно отмахался от её содержания — это всё выдумки автора. Далее краткое содержание взгляда МВФ-не-МВФ на отмену наличных.


1. Отмена наличных определяется как постепенное вытеснение валюты из обращения, и её замена на конвертируемые (или обращаемые) депозиты. Многие страны уже начали это делать, отменив крупные банкноты, ограничив величину транзакций наличными, установив требования по декларации крупных сумм наличными при пересечении границ и отчётности при оплате крупными суммами наличных, и даже налоги на транзакции наличными.

2. Наличные “до сих пор” широко используются в мире, особенно в мелких транзакциях. Проведённые исследования платежей в Австралии, Австрии, Канаде, Франции, Германии, Нидерладнах и штатах показали что более половины транзакций там проводится наличными, кроме штатов. После создания евро, количество транзакций наличными в Европе увеличилось более чем в четыре раза. В 2016 наличные в форме банкнот и монет составляли более триллиона евро. Проведённый опрос в 2020 в штатах показал что при величине транзакции до 20 баксов, вероятность использования наличных превышает 90%. При больших величинах она уменьшается до 57%.

3. Популярность наличных сохраняется по техническим и символическим причинам. Технически, наличные считаются простым, безопасным и приватным способом платежа. Наличные помогают контролировать расходы и планировать бюджет. Наличными можно платить анонимно и прямо получателю платежа, без сложной технической инфраструктуры посредние. Наличные считаются незаменимыми в чрезвычайных ситуациях. Наличные были созданы как историчеси наиболее удобная форма денег, и ношение наличных часто считается одним из основных прав человека. На международном уровне, общие деньги часто рассматриваются как наиболее явный признак интеграции, особенно в Европе.

4. Использование наличных зависит от номинала банкноты. Малые номиналы используются для ежедневных малых платежей. Большие номиналы составляют основную долю наличных в обращении, и обычно используются как средство накопления. Банкноты номиналом 50 и 100 в штатах, от 50 до 500 в Европе, от 5к до 10к в Японии, и от 500 до 1000 в Швеции, составляют 80~90% наличных в обращении, и редко используются для платежей.

5. Банкноты больших номиналов представляют опасность для институтов. Это важное средство для отмывания денег: масса мегабакса в стобаксовых банкнотах составляет всего 10кг; масса мегабакса в пятисотевровых банкнотах составляет менее полутора килограмм. Также банкноты больших номиналов чаще подделывают. Казначейство штатов изучало возможность выпуска пятисотбаксовой банкноты когда была выпущена пятисотевровая, но опасения её использования преступниками стали препятствием. Также банкноты больших номиналов наиболее вероятно попадают в обращение заграницей, вне контроля выпустившего их центрального банка. Около 65% всех баксов обращается вне пределов штатов, а некоторые страны официально используют баксы в качестве национальной валюты.

Далее следует перечисление успехов в деле отказа от наличных, трудностей и лишений при обращении с наличными, и стремительно надвигающихся трудностей и лишений для несознательных лиц, отказывающихся понять насколько трудна их жизнь с наличными, и что им срочно нужна помощь в скором решении этой насущной проблемы. Всё это пропущено, потому что дальше следует самое интересное: стремительный сдвиг окна Овертона — ключевые фразы веделены.

Слайд №1.

6. В монетарной статистике наличные являются синонимом валюты. В строгом смысле, валютой называются банкноты и монеты, являющиеся финансовым инструментом с фиксированным номиналом, выпущенные или разрешённые к выпуску центральными банками или правительствами. Национальная валюта получает статус средства платежа путём принятия законов или через конституцию, требующих безусловного принятия национальной валюты в стране. Ценность и доверие к валюте зависит от способности государства поддерживать её. Количество валюты в обращении показывает количество валюты за пределами центрального банка, в руках резидентов и нерезидентов.

7. Валюта является частью денег. Концепция денег шире чем концепция валюты. Кроме банкно и монет, деньги также включают ряд активов и инструментов, легко конвертируемых в банкноты и монеты, например, обращаемые депозиты и краткосрочные вклады. Обычно деньги выпускаются центральными банками. Выпуск денег может быть в форме увеличения депозитов коммерческого банка в центральном банке, или транспортировка валюты в хранилища коммерческого банка. По своим свойствам обращаемый депозит похож на валюту. Обращаемые депозиты обмениваются на валюту по требованию по паритетному курсу, без ограничений и штрафов, и могут использоваться для платежей в разных формах.

8. И валюта, и обращаемые депозиты являются частью денег, и как деньги, имеют четыре базовых функции: средство обмена, средство накопления, средство образования цены, и средство образования долга.

9. Количество валюты в обращении относительно депозитов определяется потребностью в валюте. Потребность в валюте определяется клиентами банка, устанавливающими желаемые суммы в форме депозитов и наличных. Центральный банк создаёт эти суммы, передавая их коммерческому банку. Для внутреннего учёта, центральный банк вычитает эти суммы из обращаемых депозитов коммерческого банка, и добавляет к сумме валюты в обращении. Однако валюта начинает действовать как деньги лишь когда клиенты банка обменивают свои депозиты на валюту.

Далее этот марафон размытия смысла, переопределения слов, и подмены терминов продолжается в направлении карточек и прочих электронных “денег”, завершаясь целевой установкой.

10. Наличные и обращаемые депозиты очень похожи, и удовлетворяют определению денег. Они выпускаются для обеспечения обмена. Они обмениваются по требованию по паритетному курсу для приобретения финансовых и нефинансовых активов. Они могут быть национальной валютой, если законы или конституция это определят. В статусе национальной валюты они обязательны к оплате, а получатель платежа считает их средством обмена. Они имеют фиксированный номинал. Платежи ими не создают затрат или такие затраты минимальны. Они не имеют процентной ставки, что компенсируется их функцией средства обмена. Центральные банки могут конвертировать такие депозиты в валюту в неограниченном количестве.

Если до начала чтения не было понятно что такое обращаемые депозиты, и зачем они вдруг понадобились, теперь наступает облегчение: это идеальные “деньги” банкиров.

11. Отличия наличных и обращаемых депозитов также существенны. Наличные изнашиваются и требуют замены, депозиты не изнашиваются. Наличные анонимны, что помогает уклонению от налогов, злоупотреблениям, терроризму и отмыванию денег. Депозиты персонифицированы и непригодны для таких дел. Наличные можно подделать, иногда в большом масштабе. Депозиты подделать невозможно. Наличные используются для сохранения приватности, и получатель платежа не интересуется историей наличных. Депозиты хранят каждый шаг истории платежей, что может нарушить права приватности, записанные в законах. Депозиты создают возможность полной открытости, как минимум для создавшего их банка, и полную историю транзакций, что по духу закона может быть использовано налоговыми и правохранительными органами.

В этом замечательно абсолютно всё: такой замес лжи, извращения и нескрываемого злого умысла достоин пера какого-нибудь мёртвого маркиза классика. Это примерно половина документа, и на этом можно было бы закончить, оставив разбор деталей другим, но там есть ещё. Тезисно.

12. Отмена наличных может улучшить механизм передачи монетарной политики. Который сейчас не работает, и одно лишь это достаточно для самых радикальных перемен.
13. После отмены наличных, загруженная свежими депозитами банковская система сможет возобновить создание долга. Отменить наличные, которые уже на руках, нарисовать депозиты, и дать их в долг под процент.
14. Отмена наличных повлияет на рост экономики, но влияние может быть и положительным, и отрицательным. Индусами уже доказана отрицательная часть утверждения — половина работы сделана.
15. Налоговые последствия отмены наличных в целом непредсказуемы.
16. Социальные последствия отмены наличных в целом непредсказуемы. Потребуется переписывать законы и конституции.
17. Следует ожидать появления суррогатных валют и замещения иностранными валютами.
18. Безболезненной и организованной отмены наличных не получится.

Как обычно получается при крупномасштабных социальных экспериментах, первичные оценки результатов окажутся безнадёжно оптимистичными. Наименее травматичным и рациональным представляется исторически доказанный эффект замещения иностранными или суррогатными валютами — граждан бывшего СССР никто не принуждал и не уговаривал перейти на баксы. Кроме того, доступ и существующая инфраструктура для обращения металлов достаточна для реализации функции накопления на любом масштабе от личного до государственного. Получается что наиболее реалистичные траектории развития этого процесса направлены в сторону сохранения банкнот мелких номиналов (примерно до 20 в баксовом эквиваленте) для повседневных платежей, и в сторону ухода в физические активы (всё что угодно от нефти до золота) для накопления. Судьба банковской системы, со всей её продукцией, может оказаться буквально в её же собственных руках. Но соблазн попробовать проделать всё это похоже непреодолим.

Вопрос: Я не очень понимаю вот какую вещь. Постоянно в обсуждении западной экономики сквозит разговор о долге. Так говорится, будто это хорошо. Мне кажется это очень странным, ведь люди едят, носят и потребляют то, что сейчас же сами и создали, остальное — вопрос перераспределения. Почему вдруг долг, который должен быть временным перекидыванием ресурсов между игроками рынка, становится такой священной коровой?

Ответ: В этом несколько аспектов.

1. По долгу приходится платить проценты. Для штатов это уже существенная сумма даже при нынешних ставках. Если ставки вырастут, а они уже растут, на оплату существующего долга будет уходить ещё большая часть производительных сил экономики, котора и так еле дышит.

2. Смысл слова “долг” полностью определяется контекстом. Если у вас долг перед банком, это буквально долг, и вам придётся его отдать с процентами, либо расстаться с имуществом. Если у штатов долг перед держателями облигаций, они наращивают его годами и десятилетиями, имеют хронический дефицит бюджета, не волнуются о процентах и не собираются его отдавать — долг рефинансируется, переносится с ближнего срока погашения на дальний, и так в бесконечном цикле. Фактически это не долг, а налог — его не нужно отдавать, его невозможно отдать, и он полностью подконтролен должнику, а не кредитору, в случае штатов. Получается что на каждого жителя штатов работает несколько азиатов, у которых нет никакой возможности этот долг взыскать, и которые никак не контролируют его. Это не временное перекидывание, а постоянное и безвозвратное перемещение ресурса.

3. Наверно самое важное из этого: относительно долга есть понятие “stock” и “flow” — буквально абсолютная величина и первая производная. Накопленный долг не столь важен как темп его увеличения: стабильность и выживание системы штатов зависит от сохранения первой производной выше определённого уровня — темп безвовратного перемещения ресурсов должен сохраняться для сохранения системы в нынешнем виде. Если темп снизится, система не сможет сохраниться, управляемая адаптация нереальна, потому неизбежна неуправляемая адаптация — коллапс системы на следующий стабильный уровень. Где этот следующий стабильный уровень — никто не знает, но нынешний уровень потребления и количество потребителей сформировалось при нынешнем уровне безвозвратного перемещения ресурсов, и при уменьшении эти уровни начнут неизбежно, быстро и неуправляемо снижаться. Поэтому долг штатов должен продолжать расти, иначе их драгоценный way of life очень быстро закончится.

Возражение: Отмена наличных долларов и евро (даже крупных банкнот) невозможна. Слишком много нала крутится вне США и Еврозоны, слишком много лохов используют эту макулатурку для накоплений и расчетов, слишком велика польза для эмитентов от текущей ситуации (взять хотя бы экспорт инфляции). Отмени нал – встанет четверть, а то и треть реальной экономики – черный и серый сектор, которые сейчас фактически, и удерживают мировую экономику от окончательного обрушения (белую экономику задушили власти-дебилы и долги). имхо, надуманные проблемы – отмена наличных, равно как и пиар гомофилии и гомофобии – используется властями для отвлечения внимания пипла от происходящего. Кого геи не беспокоят – того наличные волнуют=)) У всех мозги заняты, все счастливы.
пыСы. сам я из Еврозоны, если что (не патриот-рублефил, верящий в козни Запада).

Ответ: Думаю вы правы и неправы.  Правы — встанет, как встала в Индии. Не правы — это не значит что на это не пойдут, если другие варианты будут ещё хуже, либо если этот вариант будет тем что им нужно (полный контроль). Заметьте, разговоры об отмене наличных идут на уровне центральных банков, МВФ и правительств, причём как минимум правительства не понимают чем это для них закончится. Такой акт не обязательно будет осознанным и продуманным для его исполнителей в правительствах — индусов уже использовали для эксперимента. Думаю главная цель — получить полный контроль над той частью экономики, которая не уйдёт “в бега”, и три четверти или две трети могут устроить организаторов, а остальных потом загонят трудностями и лишениями. Расчёт шаткий в лучшем случае, и эта работа такой факт признаёт, но они последовательно двигают общественное сознание в том направлении, и уже экспериментируют. Похоже что всё от 20 баксов (для РФ 1000 рублей) и ниже трогать не станут, что оставит рамочно контролируемую нишу для всех чёрных и серых, которую постепенно можно будет удавливать разными способами.

Возражение: что даст отмена наличных банкнот крупных номиналов для страны – например, США или Еврозоны – если до 75% этих самых банкнот вращается вне этих стран?
Н-И-Ч-Е-Г-О. Кроме геморроя для отменителей и потери доверия к эмитентам. =))

Ответ: Так автор же пишет что даст, пошагово:

  1. отменить наличные как описано;
  2. создать (из ничего) депозиты;
  3. отдать депозиты под проценты.

Сейчас не нашёл М0 для бакса, потому прикину цену вопроса по М1, в данный момент это 3,5 терабакса. Допустим? наличные составляют 1~2 терабакса, из них пусть отфонарно 75% будут крупными, из них 75% заграницей. Тогда в штатах сумма составляет 0,25*0,75*(1~2)=0,1875~0,375 терабаксов, и заграницей в 3 раза больше. При замене наличных на депозиты заграницей 0,5625~1,125 терабаксов даже под смешной 1% годовых (пункт 3 плана) в первый же год прибыль от операции составит 5,6~11,3 гигабаксов, и так каждый год. Это чуть больше чем ничего, особенно с учётом существенно большей на тот момент (валютная реформа бакса, как-никак бывшей торговой и резервной валюты) процента. А с потерей доверия банки могут жить: людям нужны средства накопления, и потеря доверия к одному средству будет значить рост доверия к другому. Это дополнительный источник прибыли, потому что банки просчитают и спланируют эти перетоки, и будут получать от них прибыль и в процессе, и в результате. Это колоссальные перемены, а при грамотной подготовке это гарантированная прибыль масштаба “такое бывает раз в жизни, и то не у каждого”. А весь геморрой достанется обладателям отменённых наличных, как и всегда. Кроме того, как уже видно по экспериментам с ограничениями на обращение наличных, это будет скоордированная акция с привлечением основных центральных банков, МВФ и подобных заведений. В таких условиях у них не может не получиться задуманное, а последствия будут разгребать правительства. Их легко уговорить обещаниями роста налоговых поступлений, как было в Индии, и в РФ люди тоже падки на конфискационные меры.

Источник: bitnovosti.com

  • 29 апреля 2017 г., 9:36:00 MSK
  • 0 комментариев
  • 79 просмотров
0 комментариев